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商业新闻:汽车刺激政策将出台 三类股有望爆发
发布时间:2012-5-31 10:38:14
核心提示:在经济持续下行的压力下,稳增长开始“重用”产业政策。而汽车消费新政也将在促进内需拉动消费方面贡献力量。

   事件:日前媒体消息称,国家相关部门将出台汽车下乡、以旧换新等刺激消费政策,并将于近日公布。 在经济持续下行的压力下,稳增长开始“重用”产业政策。而汽车消费新政也将在促进内需拉动消费方面贡献力量。

汽车行业:销量持续改善 2季度增速恢复可期

2012年4月汽车销量数据:4月销量162万辆,同比增长5%,环比下降12%;1-4月累计销量642万辆,同降2%。其中乘用车销量128万辆,同增12%,环降9%;商用车销量35万辆,同降15%,环降21%。4月轿车销售89万辆,同增13%,累计同增1%;SUV销售16万辆,同增26%,累计同增15%。

4月销量影响因素:一是去年日本地震导致的低基数,二是厂家产推动销,销推动零售。北京车展对于市场人气集聚及销量提升有着积极作用。

乘用车方面,预计5月狭义乘用车零售销量为100万,同增17%,批发销量103万,同增15%。5月有利因素较多,包括油价下调,工作日较多,促销力度加大等。目前的增速还是靠低基数而不是需求拉动,考虑到未来几个月低基数之外会有一些政策方面的改善,如16日的国务院常务会议确定安排60亿元支持推广1.6升及以下排量节能汽车。未来车市会逐步回归刚性需求。

商用车:与货车需求紧密相关的固定资产投资、基础设施建设、工程建设数量尚未有起色,货车销量低迷或将持续。但我们认为政策对铁路建设的支持日 渐明朗,资金来源有保证,铁路建设将会稳步推进,届时有望拉动投资以及各项经济活动,进而拉动货车需求改善销量。校车安全条例与标准公布后各地采购稳步推 进,客车需求继续稳健。

需求端:本月油价下调,对车市构成利好,国际油价持续下行,国内成品油预计还将下调。汽车价格指数同降环增,乘联会反馈平均促销额度在8%左 右,比上月增加0.6%,促销力度持续加大,主要体现在德系、美系、韩系。宏观方面,存款准备金率下调0.5%,一次性释放约4200亿资金,未来政策将 持续趋于放松。

供给端:近期一汽丰田长春二厂建成投产,设计产能在30万,初期释放10万,用于卡罗拉的生产。北京现代三厂、东风本田二厂也已竣工,即将投入生产,共将释放50万产能。近期新车借北京车展集中上市,建议关注奔驰GLK、启辰D50、全球鹰GX7、新福克斯、哈弗H6自动版。

投资主线把握:①业绩稳健类公司:12年汽车行业增速不高,应选择业绩稳健估值低,有安全边际的公司,包括长城、上汽、华域等。②客户需求稳健或增长的公司:京威股份的客户奔驰今年产能18万(去年:10万),宝马仅产能28万(去年:18万),销售增速高,京威业绩有望稳健增长。一汽富维客户一汽大众4月销售增37%,一汽丰田销售增64%。③市场具有增长性的公司:目前主要是美国经济复苏,带动以美国为主要出口目的地的公司业务稳健,如中原内配、中鼎股份。(国泰君安)

猜想:从政策思路中寻汽车股机会

点评:汽车销售数据并不乐观,但敏感的资金挖掘到了汽车股的投资机会。因为保经济增长一直是政策的目标之一。所以,随着经济回落,刺激经济增长的政策也有望出台。而由于汽车、地产一直是我国近十年的经济增长引擎。因此,要想刺激经济增长,第一着眼点就是汽车与地产。所以,汽车股成为敏感资金率先想到的经济政策受益品种。与此同时,相关媒体也刊登了关于汽车以旧换新等相关政策。

这一方面有利于居民汽车产品的升级换代,因为2002年是我国汽车大增长周期的元年,目前正好是十年,到了汽车产品升级的关键点。所以,以旧换 新有利于居民汽车消费的升级。另一方面则是对农民的汽车产品进行补贴,比如说轻卡、微型汽车等,从而有利于中低档的汽车产品打开农村市场,如此就有利于汽 车产业股的业绩增长。所以,当前对刺激经济增长政策的乐观预期,的确赋予汽车股相对强劲的走强预期。

正因为如此,业内人士认为短线汽车股仍有进一步涨升的可能性。一方面是因为汽车股拥有产业政策红利,在近期游资热钱围绕着刺激经济政策主线反复 运作,所以,汽车股的资金买盘实力值得期待。另一方面则是因为汽车股也拥有广阔的产业成长空间,不排除基金等机构资金利用此次契机而加大配置力度。故 在操作中,建议投资者从产业政策导向挖掘投资机会。一是微型汽车,一汽夏利、长安汽车等。二是轻型等运输类汽车,比如说江淮汽车、江铃汽车等。三是新能源汽车领域拥有较强竞争力的比亚迪等个股也可跟踪。另外,对于我国有能力参与国际竞争的长城汽车、一汽轿车、上海汽车等个股也可跟踪。

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